LA CRISIS

Desde finales del año 2.008, dados los resultados economicos presentes en muchos paises del mundo, pero fundamentalmente en los desarrollados, distintos gobernantes, como tambien politicos importantes y aun empresarios, empezaron a hablar de "crisis".

¿Que significa para ellos la crisis? Respuesta: disminucion en las ventas, lo que a su vez hace que la produccion disminuya, con lo cual es necesario despedir trabajadores, con lo cual aumenta el desempleo y, por tanto, el ciclo se repite una y otra vez.

Sin embargo, ¿Que significa para otros -pocos- la palabra crisis? Nueva respuesta: oportunidad, tal como nos lo han enseñado en el idioma japones.

Pero digamoslo de otra forma.

Lo que para la mayoria representa crisis, para unos cuantos -aventajados- significa oportunidad. Oportunidad para aprovechar el temor de muchos; oportunidad para aprovechar un segmento del mercado que una empresa teme cubrir; oportunidad para vender el producto que antes no se habia lanzado; oportunidad para prestar el servicio que antes no tenia mercado; etc.

Es decir, es necesario estar atentos a las distintas oportunidades que otros van creando porque ellos estan mas preocupados de la crisis que de ver las nuevas opciones que aparecen ante sus ojos.

Tomemos un ejemplo relacionado con el caso de las piramides financieras en Colombia.

Cuando un muy buen numero de ahorradores se entero de la perdida de sus dineros, la preocupacion no solamente fue mayuscula, sino que muchos de ellos entraron en pánico por obvias razones.

Muchos de tales ahorradores debieron ser atendidos por profesionales de la sicologia y de la siquiatría, los cuales -evidentemente- estaban en presencia de una oportunidad que -infortunadamente- no todos tuvieron la vision para apreciarla.

En estos momentos, por ejemplo, ¿Cuál es la oportunidad que está apareciendo ante nosotros, pero que no somos capaces de identificar plenamente?

La Utilidad y la Rentabilidad

No son pocas las personas -incluso aquellas que tienen una buena formacion financiera- que confunden las expresiones Utilidad y Rentabilidad o llegan a considerar que son iguales.

Tal confusion puede, en un momento determinado, llevar a cometer errores desde pequeños hasta muy grandes, en la vida de una organizacion. Al final, el empresario habra entendido, pero con un elevado costo, que los dos terminos son distintos.

Expresemoslo mejor acudiendo a un ejemplo.

Tomemos a don Javier, quien ha decidido realizar una inversion de 15 millones en un negocio cualquiera.

Tal negocio le reporta a don Javier una Utilidad de 800 mil pesos mensuales, los cuales efectivamente puede retirar de la empresa, porque ya ha restado el valor para reponer Capital de Trabajo, atender el Servicio de la Deuda y atender la Inversion. Es decir, esos 800 mil pesos representan tambien su Flujo de Caja Libre.

Aclaremos entonces los dos conceptos.

Utilidad. Ya lo hemos dicho, es de 800 mil pesos mensuales. Ahora sencillamente agreguemos que la Utilidad se expresa en valores absolutos, en este caso en pesos.

Rentabilidad. Si tomamos los 800 mil pesos y los dividimos entre los 15 millones, entonces llegamos a 0,0533, lo que expresado en porcentaje nos conduce a 5,33%. Es decir, don Javier ha logrado una Rentabilidad del 5,33% mensual, medida tal Rentabilidad sobre la inversion que el realizo.

Ahora adicionemos que la Rentabilidad se expresa en valores relativos -porcentaje- mientras que la Utilidad, como ya se dijo, se manifiesta en valores absolutos.

De lo anterior tambien puede concluirse que la rentabilidad se establece a traves de una relacion, es decir, un comparativo, en el cual siempre se divide la Utilidad entre la cifra frente a la cual se le quiere medir.

Por eso es dado hablar de Rentabilidad de la Inversion, Rentabilidad del Activo, Rentabilidad de los Inversionistas, etc.

De ahora en adelante, sabemos que no es correcto decir que una empresa ha logrado una Utilidad del 4,3% mensual, por ejemplo.

De la misma forma, tampoco es posible hablar de una Rentabilidad de 5 millones mensuales.

Termino con un ejemplo de la vida real.

Conozco el caso de un empresario al que una de sus empresas le reportaba una Utilidad mensual de 30 millones de pesos, frente a una inversion de 200 millones. Eso significa, a la luz de lo explicado, que tal negocio tenia una Rentabilidad sobre la Inversion del 15,0% mensual.

No obstante, tal empresario no apreciaba suficientemente el valor de su negocio, porque observaba que habia en el mercado otras empresas que, en otros sectores economicos, producian una Utilidad de 80 millones de pesos mensuales.

No tenia en cuenta que tales empresas habian necesitado una inversion promedio de 920 millones de pesos. Es decir, la Rentabilidad era del 8,7% mensual, la cual, aunque alta igualmente, era inferior a su empresa.

Calcule su Ciclo de Caja

Una de las mayores fuentes de preocupacion y de problemas para los empresarios -independientemente de si estos son grandes o pequeños- es la falta de recursos para atender los pagos que tienen que ver con su Capital de Trabajo: salaarios, aportes, compra de materiales, pago de servicios publicos, arriendo, etc.

Aunque mantener el dinero suficiente para responder por tales pagos no siempre es facil para las empresas, si es posible mejorar esta situacion, si el empresario maneja el concepto de Ciclo de Caja y, sobre todo, lo aplica en su organizacion.

En este concepto intervienen tres elementos: el Periodo Promedio del Inventario, el Periodo Promedio de Cuentas por Cobrar y el Periodo Promedio de Cuentas por Pagar. Veamoslos uno por uno.

1. Periodo Promedio de Inventario. Es el numero de dias que transcurre, desde cuando llegan las materias primas a la empresa y estas no solamente se transforman en productos terminados y listos para la venta, sino que efectivamentes se venden.
2. Periodo Promedio de Cobro. Se define como el numero de dias que transcurre, desde cuando se realizala venta a credito y el momento en el que se recibe el dinero por el cobro respectivo,
3. Periodo Promedio de Pago. Es el numero de dias transcurridos, desde el momento en el cual se compran a credito las materias primas y el momento en el cual se pagan.

Veamoslo ahora con un ejemplo.

Supongamos que don Gerardo ha establecido un taller de zapateria. El dia dos de enero de un año cualquiera compra 3 millones de pesos en materias primas que ha comprado a credito, con plazo de 30 dias.

Doce dias despues, sus trabajadores han convertido tales materias primas en producto terminado y listo para la venta. Sin embargo, el solamente logra vender su producto, a credito cinco dias despues por valor de 8 millones de pesos. Ha concedido un credito de 60 dias.

La situacion es la siguiente:

Periodo Promedio del Inventario: 17 dias.

Periodo Promedio de Pago: 30 dias.

Periodo Promedio de Cobro: 60 dias.

No obstante es claro que podemos hacer las siguientes cuentas.

Don Gerardo tan solo pudo vender su producto el dia 17 y dado que ha concedido 60 dias para el pago, recibira el dinero el dia 77. Es decir, 17 mas 60.

Sin embargo, las materias primas que compro el dia 2, debe cancelarlas en el dia 32, cuando aun no tiene dinero proveniente de su venta. Observe el lector que 32, menos 2 es igual a los 30 dias que han concedido como Periodo de Pago.

Ahora bien. El Ciclo de Caja lo obtenenos asi:

Ciclo= Periodo de Pago - Periodo de Inventario - Periodo de Cobro.

Cilco= 30 - 17- 60

Ciclo= -47 dias.

Esto significa sencillamente, que don Gerardo se queda 47 dias sin dinero proveniente del cobro de sus ventas. Ante esto, es imperioso actuar sobre los tres elementos que componen el Ciclo de Caja, pudiendo hacer lo siguiente:

1. Reduciendo el Periodo del Inventario, lo cual se puede lograr acelerando el proceso de produccion y acortando el numero de dias que el producto queda almacenado.
2. Ampliando el Periodo de Pago, a traves de negociaciones que nos permitan obtener mayores plazos en los pagos.
3. Reduciendo el Periodo de Cobro, a traves de una mejor negociacion o incluso a traves de la oferta de descuentos por pronto pago.

El lector notara que incluso es posible obtener un Ciclo de Caja Positivo, lo cual indicaria que el emnpresario esta utilizando el dinero ajeno.

Como Deflactar

Para iniciar este articulo, empecemos por explicar de manera muy simple que es deflactar.

Se llama asi, el proceso a traves del cual a los precios -o a cualquier suma estimada en dinero- se les elimina el efecto de crecimiento, producido por la inflacion.

Demos un ejemplo. Si don Pedro tiene un producto unico en su empresa y el año pasado vendio 100 unidades a 10 pesos cada una, el total de sus ventas fue de 1.000 pesos.

Ahora bien. Supongamos que para el año 2.009, don Pedro decidio aumentar el precio en un 10,0%, con lo cual este paso de 10 a 11 pesos.

Si en el año 2.009, don Pedro vende las mismas 100 unidades a 11 pesos, sus ventas totales serian de 11.000 pesos. Sin embargo, en este caso, diriamos que no hubo crecimiento real en ventas, puesto que el aumento del 10.0% en las ventas totales -al pasar de 1.000 pesos a 11.000- fue causado unicamente por el incremento en el precio de venta. En otras palabras, el negocio no ha crecido realmente, sino nominalmente.

Tomemos ahora el caso de la inflacion. Se define esta como el aumento, importante y regular en los precios de los productos basicos de una economia.

Si por ejemplo, en un pais cualquiera, la inflacion de los tres ultimos años -2.006, 2.007 y 2.008- ha sido del 8,0%, 6,0% y 12,0%, podemos construir un deflactor de la siguiente forma:

(1,08)*(1,06)*(1,12)=(1,2821)

Esto significa que durante los tres años del ejemplo, la inflacion acumulada ha llegado al 28,21%. Note el lector, que las inflaciones no se suman, como infortunadamente muchas personas creen, sino que se acumulan por multiplicacion.

¿Para que sirve este deflactor?

Supongamos ahora que las ventas de una empresa del año 2.005, al año 2.008 fueron:

AÑO VENTAS VARIACION

2.005 $450,8

2.006 496,0 10,02%

2.007 523,5 5,54%

2.008 564,9 7,91%

Esto significfa que las ventas, del año 2.005 al 2.008, crecieron en un 25,31%. Sin embargo, como el deflactor nos indica 1,2821 quiere ello decir que en terminos reales, las ventas de esa empresa no crecieron, sino que disminuyeron.

Si el lecor divide los $564,9 del año 2,008 entre el deflactor -1,2821-, el resultado es $440,58. Es decir, en el año 2.008, en pesos del año 2.005, la empresa no logro vender ni siquiera los $450, 8 que vendio en el 2.005, sino tan solo $440, 58.

Lo que hemos hecho es deflactar.

El lector podra sacar mucho mas provecho de estos sencillos ejemplos, a la hora de entrar a analizar las cifras de su empresa.

Como fijar el Precio de Venta

Son muchos los empresarios que, sin proponerselo, fijan de manera equivocada el precio de venta de sus productos o servicios, lo cual les lleva a dejar de obtener mayores utilidades que las que en realidad pudiesen haber logrado.

No obstante, antes de entrar en el detalle relacionado con el tema, haremos algunas aclaraciones relacionadas con la fijacion del precio de venta, so pena de inducir a equivocaciones conceptuales.

Existen distintas tecnicas o posibilidades para fijar el precio de venta.

Por ejemplo, en muchas ocasiones, debe establecerse por los precios del mercado. Es decir, el empresario no puede de manera arbitraria fijar su precio, toda vez que los precios existentes en el mercado para su producto le indican un margen dentro del cual puede moverse. De no ser asi, sus ventas disminuirian.

Otra opcion, como lo dijo Peter Druker, es la de determinar primero cual es el precio que el consumidor estaria dispuesto a pagar por el producto o servicio. Con esta informacion, el empresario se da a la tarea de definir un proceso de produccion, con las materias primas que le permitan obtener un costo de produccion, que faciliten vender al precio que el consumidor esta dispuesto a pagar. Esto significa sencillamente que el empresario se acomoda al presupuesto de su comprador.

Una tercera opcion -de la cual nos ocuparemos- es la de definir un margen sobre el costo del producto.

Un ejemplo, permitira ilustrar mejor el caso. Supongase que un comerciante compra un producto a 10 mil pesos y desea vender, obteniendo un margen del 20,0%. La mayoria de los ermpresarios decide entonces que el precio de venta es de 12 mil pesos, lo cual es incorrecto.

Veamos por que. Primero calculemos la utilidad. Para ello a 12 mil le restamos 10 mil, lo cual indica que la utilidad obtenida es de 2 mil pesos en cada producto vendido. Si ahora dividimos los 2 mil pesos entre los 12 mil -Utilidad/Venta-, vemos que el margen logrado en la venta no es del 20,0%, sino del 16,67%.

Es decir, el empresario no esta obteniendo un margen igual al esperado, sino inferior.

Ahora bien. ¿Entonces como se fija el precio de venta, en este caso?

Sencillo. Si tomamos el costo del producto, es decir 10 mil pesos, y lo dividimos entre 0,8 -cifra que resulta de restarle a la unidad el 20,0% que se desea como margen-, el nuevo resultado es

de 12.500 pesos. Es decir, se debe vender no a 12 mil, sino a 12.500 pesos, para que el margen sea realmente del 20,0%.

Probemoslo. Tomamos la utilidad que es de 2.500 pesos -12.500 pesos menos 10 mil pesos-, la dividimos entre la venta -12.500 pesos- y obtenemos el 20,0%, que era lo que deseabamos.

Dejamos al lector el analisis de esta situacion, cuando, por ejemplo se trata de un empresario que vende 4 mil unidades de un producto en el mes. Si vende a 12 mil, cuando debio hacerlo a 12.500, ¿Cual es el valor dejado de percibir por ello en un periodo de un año?

Construya su Cadena de Valor

En el año 1.985, el profesor Michael Porter, introdujo el concepto denominado "Cadena de Valor", en su obra "Ventaja Competitiva".

De manera muy simple -como pretendemos hacerlo siempre en este blog, para su utilizacion practica- mostraremos sus principales elementos y la forma de poder alicarlo a las organizaciones.

En lo fundamental, el profesor Porter ha dicho que cualquier empresa en su proceso de generar valor tiene que ver con dos tipos de actividades: primarias y secundarias.

Las actividades primarias son las siguientes:

1. Logistica Interna: Se encarga de la recepcion, almacenamiento y entrega de las materias o insumos necesarios para adelantar el proceso de transformacion.

2. Operaciones: Es la actividad responsable de la recepcion de los insumos y su transformacion en producto terminado y listo para la venta.

3. Logistica Externa: Debe almacenar el producto terminado y encargarse de hacerlo llegar al cosumidor final.

4. Marketing y Ventas: Se trata de la actividad a traves de la cual el producto se da a conocer al consumidor.

5. Servicio: Dado que el proceso no termina con la venta, esta actividad debe ser la responsable de prestar el servicio postventa.

Las actividades secundarias son las que prestan apoyo a las primarias y son:

1. Infraestructura: No se refiere unicamente a la distribucion fisica de las instalaciones de la empresa, sino tambien a la organizacion de la misma, a la asignacion de funciones y a la disposicion de las distintas areas de apoyo como Planeacion, Contabilidad, Finanzas, etc.

2. Recursos Humanos: Por supuesto, el talento humano es el recurso mas importante. Es necesario entonces que esta actividad este identificada, tanto para la seleccion, induccion y entrenamiento del personal, como tambien para su retiro, cuando las circunstancias lo ameriten.

3. Desarrollo Tecnologico: Esta actividad es responsable de la busqueda permanente por mejoras en la gestion, en mejores procesos y desarrollos tecnologicos.

4. Abastecimiento: Es la actividad encaargada de la compra de materiales, insumos y en general de los distintos activos requeridos por la compañia.

Ahora bien. ¿Para que puede servir la Cadena de Valor de una empresa?

La respuesta tiene varios elementos, los cuales enumeraremos de la forma siguiente:

1. Permite saber cuales son las actividades que realamente debe ejecutar una empresa y cuales no. Esto es importante porque muchas veces se encuentran empresas en las que sobran actividades -con lo cual se aumentan los costos- o hay actividades que no se cumplen -con lo que el producto o servicio son deficientes-.

2. Facilita al empresario saber en que actividades es fuerte -lo cual puede indicarle en que lograria diferenciarse de la competencia- y en cuales es debil -con lo que sabria si debe contratar por fuera-.

3. Favorece el control de los Costos y Gastos de cada una de las actividades y puede establecer el valor de cada una de ellas y el verdadero aporte al exito de la empresa.

Finalmente, si al precio del producto o servicio le restamos el costo de las actividades en las cuales se incurre, se obtiene el margen. Por supuesto, el interes es lograr un alto valor en el margen para el empresario, pero soportado no tanto en un alto precio, sino en un valor de uso altamente estimado por el consumidor.

¿Cuanto vale mi empresa?

Son muchas las ocasiones en las que un empresario se ha preguntado ¿Cuanto vale mi empresa?.

Ocurre esto por varias razones: porque se desea venderla; porque hay un potencial socio que desea ingresar y es necesario saber cuanto vale su participacion; etc.

De manera simple, pero practica, mostraremos cual es un procedimiento para saber -al menos aproximadamente- cual es el valor de una empresa. Sin embargo, es necesario aclarar no solamente la simplicidad de lo que nos proponemos hacer, sino la existencia de otras metodologias.

Vamos al punto. La primera impresion que se tiene en esta situacion es la de considerar que el valor de la empresa esta dado por el valor de los activos. Es decir, si el total de activos de una organizacion vale por ejemplo 80 millones de pesos, entonces ese es su valor. Esto no es cierto.

Tomemos un ejemplo. Supongase una panaderia, cuyos activos valen 40 millones de pesos y tiene unos pasivos -deuda- por valor de 12 millones de pesos.

Al terminar el mes, el dueño de la panaderia tiene guardados 4 millones de pesos en efectivo, producto de los dineros que le han quedado de la operacion diaria del negocio.

No obstante, tal dinero no esta a disposicion del dueño aun. Ese empresario evalua el estado de sus inventarios y calcula que debe reponer 1,2 millones de pesos en el inventario necesario para poder seguir produciendo. A esto se llama reposicion de capital de trabajo.

Tambien sabe que debe pagar 500 mil pesos al banco por un credito que tiene. Esto es atender el servicio de la deuda.

Luego, el dueño de la empresa estima que debe realizar una inversion adicional en equipo para poder atender el crecimiento de las operaciones de la organizacion, por un total de ochocientos mil pesos. A esto se le llama atender la inversion.

Si hacemos cuentas, entonces obtenemos un saldo final de 1,5 millones de pesos. A este valor se le denomina Flujo de Caja Libre -FCL-, el que queda ahora si a disposicion del empresario para retirarlo del negocio, pues ya ha atendido las necesidades de la empresa.

Ahora suponagamos que el dueño de la organizacion podria sacar tal suma y colocarla en otro negocio que le garantiza una rentabilidad del 2,5% mensual.

Si tomamos entonces los 1,5 millones de pesos y los dividimos entre 0,025 obtenemos 60 millones de pesos, el cual es el valor de la empresa.

Varias conclusiones pueden derivarse de la anterior situacion:

1. Este valor es muy distinto del valor de los activos de la empresa. Rara vez coinciden.
2. Una empresa vale por su capacidad de generar Flujos de Caja Libre en el futuro. Entre mayor sea este valor, mas valdra la empresa.
3. Cuando se ha dividido el FCL entre la tasa de interes, lo que se ha hecho es asumir que el empresario recibira perpetuamente 1,5 millones de pesos mensuales, por lo cual -si vende- estaria dispuesto a cambiar tal suma mensual por 60 millones de pesos hoy.
4. Muy importante: los empresarios no pueden asumir tranquilamente que el dinero que les queda cada mes en su empresa, esta a su entera disposicion. Nada de eso: deben atender la reposicion de capital de trabajo; atender el servicio de la deuda y realizar la inversion necesaria.

Piense como puede servir

En una de sus excelentes obras, el profesor Robert Kiyosaky manifiesta claramente que, cuando alguien desea establecer un negocio, no debe pensar primero en la cantidad de dinero que tal actividad le va a reportar, sino en el servicio eficiente que puede prestar a otros para ayudarles a solucionar sus problemas o a suplir sus necesidades.

Cuando lei esto, no pude evitar relacionarlo con otro grande de los negocios: Henry Ford. En efecto. Cuando algun periodista envidioso de su fortuna le pregunto que haria si de un momento a otro se quedara sin un solo centavo, respondio: "Saldria a la calle a observar que necesidades tiene la gente. Montaria un negocio para atender esas necesidades y en cinco años tendria igual o mayor cantidad de dinero que la que hoy tengo".

La leccion es clara y contundente: cada vez que estemos motivados a establecer una empresa, lo ultimo en lo cual debemos pensar es en la rentabilidad del negocio, no porque ella no sea importante. De ninguna manera, sino porque cada vez que se crea una organizacion para resolver problemas de la comunidad o para suplir sus necesidades, el negocio termina siendo tan bueno, que la rentabilidad llega por añadidura.

Esa es la clave: observar el mercado y encontrar los principales problemas de la gente o sus necesidades fundamentales.

Ir en contravia, pensando primero en el tipo de negocio que pueda reportar las mayores utilidades y la mas alta rentabilidad, es una decision equivocada.

Si entendemos esto, es claro que el mercado no esta saturado, sino que por el contrario, dia a dia, se abren nuevas posibilidades de crear empresas que por un lado son altamente rentables, pero por otro, se dedican a atender de manera honesta, solidaria y sincera los problemas de la comunidad.

Podemos pensar, cada uno de nosotros, en la enorme cantidad de empresas que han surgido precisamente de observar esta regla de oro: instituciones educativas, clinicas, consultorios medicos, consultorios espirituales y sentimentales, etc.

Otra cosa es la administracion y el mantenimiento de cada una de estas empresas, una vez que el negocio se ha puesto en marcha. Unas continuan prestando un excelente servicio y mantienen una constante preocupacion por sus clientes. Otras, en cambio, consideran que ya son unicas en el mercado, equivocan el camino y terminan unos años o meses despues saliendo del mercado porque sus clientes las tuvieron que abandonar.

Por ello, siempre debera existir una sincera y honesta preocupacion por el servicio o el producto que le vendemos a nuestros clientes. Esa ha sido, es y sera la base del exito en cualquier negocio y en toda actividad de la vida.

¿Diversificacion o Enfoque?

Creo que pocas cosas pueden producirme mas preocupacion, en terminos empresariales, que observar una empresa que, supuestamente en procura de mayores ventas y de mas clientes, empieza a aumentar su linea de productos hasta lograr que el producto o servicio por el cual se le conoce quede desfigurado.

Esta es una verdad de apuño. En efecto, son numerosos los empresarios que desesperados porque sus ventas no tienen el mejor comportamiento, acuden a adicionar a su oferta un producto detras de otro.

Sin embargo, quien lo creyera, esto no solamente acontece con pequeños y medianos empresarios, sino que tambien ocurre del lado de empresas muy grandes y bastante reconocidas en el mundo empresarial.

Un ejemplo clasico de esto fue la maniobra de General Electric, a quienes todos conocemos por sus electrodomesticos famosos en nuestras casas, cuando decidio incursionar en el mundo financiero y tambien en el mundo de los plasticos.

¿Sonaria bien "Banco General Electric"? De ninguna manera. El mercado ya la conocia como una empresa lider en la produccion de distintos aparatos para el hogar y alla tuvo que volver despues de haber liquidado cuantiosas perdidas.

Pero tomemos casos nuestros.

Hay alguien por ejemplo que establece una papeleria, pero luego le adiciona uno o varios negocios mas: vende minutos de celular; vende productos de ferreteria; etc.

¿En que queda convertido un negocio de esos? En nada, porque ya no es ni una cosa ni otra. El publico gusta de los especialistas, por ello buscamos a los que se dedican a hacer tan solo una cosa y no al que pretende hacer y saber de todo. Eso es diferenciacion. Eso genera un plus a una empresa y empieza a distinguirla de las demas.

En marketing, menos es mas, dijo el profesor Trout: menos lineas de productos, representan mayor especializacion, mejor servicio y mas ventas.

El lector podra reconocer empresas bien enofocadas, dedicadas a un negocio y supremamente fuertes: Gillete, Colgate, Cine Colombia, Frisby, etc. Cada una de ellas tiene el encanto de haberse especializado en un negocio y hoy obtienen el premio de ello.

El dia que alguna de ellas empiece a "inventar" adicionando nuevos productos a su oferta especializada, con toda seguridad sus clientes no la veran de la misma manera y se retiraran.

Asi pues que tengamos mucho cuidado con la tentacion llamada diversificacion, porque ella sola puede llevar al traste a nuestras empresas.

Que es la Utilidad Operacional.

Cuando hablo acerca de la utilidad Operacional o analizo hoy la que obtiene una empresa cualquiera, no puedo evitar remontarme a los años en los cuales aprendi tal concepto en mi siempre querida y recordada Universidad Nacional de Colombia.

No es porque tal concepto me recuerde a tan noble claustro -siempre lo recuerdo-, sino porque en esa oportunidad con toda seguridad no lograba captar la enorme importancia de la misma.

Creo que luego, cuando Dios me permitio enseñar tal concepto a numerosos estudiantes de cursos basicos de Contabilidad General y de Finanzas Privadas, para ellos tampoco represento la importancia que hoy se que muchos de ellos han logrado interpretar, tanto con el transcurso del tiempo, como con la experiencia profesional.

En mi modesto concepto, se trata de uno de los fundamentos no solamente de la Administracion Financiera de las empresas, sino de uno de los pilares del analisis financiero. No es una cifra fria, que deba mirarse de manera desprevenida.

¿Por que? Sencillamente, porque es el resultado de restar a los Ingresos provenientes de la Operacion de una empresa -los ingresos de la actividad a la cual se dedica-, los Costos y los Gastos en los cuales incurre para poder prestar un servicio o producir y vender un producto.

Digamoslo de otra forma. La Utilidad Operacional tiene el enorme atractivo de mostrarle con toda objetividad a un analista, si la actividad a la cual se dedica una organizacion produce utilidad o perdida.

Si una organizacion produce Utilidad Operacional, esto es indicativo de que esta operando en un negocio o actividad economica en la cual logra superar Costos y Gastos con los Ingresos propios generados por esa actividad.

En caso contrario, le estara indicando al analista, que ha dedicado sus recursos a operar en una actividad en la que los Ingresos provenientes de ella son inferiores a los Costos y Gastos en los que debe incurrir para poder operar el negocio. Es decir, el negocio al cual se han dedicado los recursos, no es promisorio, para decir lo minimo.

En esta facil lectura esta, en mi opinion, la fuerza de esta medida financiera: con toda simpleza es indicativa para el empresario de los resultados que obtiene al haber dirigido sus recursos hacia determinado sector o subsector economico.

De ahi en adelante, el Contador puede adicionar "Otros Ingresos" y deducir "Otros Egresos", para terminar mostrando una Utilidad mayor a la registrada en la Utilidad Operacional, pero tales ingresos no son provenientes -por definicion- de la actividad principal de la organizacion.

Es decir, una empresa puede mostrar durante un periodo determinado una alta Utilidad Neta, pero siempre habra que mirar donde se genero en su mayor proporcion, si en la medida de la Utilidad Operacional o sencillamente fue empujada por "Otros Ingresos".

Lo ideal es lo primero, lo poco deseable es lo segundo.

El "gota a gota" y el empresario

Aunque en general pudiese decirse que toda empresa en alguna ocasion ha tenido necesidad de Capital de Trabajo, esto es mas frecuente en la pequeña y mediana empresa, que en la grande.

Son muchas las ocasiones en las que un empresario tiene dificultades para pagar su nomina, pagar los aportes de seguridad social o sencillamente comprar materias primas o mercancias.

En estas oportunidades, dependiendo del tamaño de la organizacion, se requiere mas o menos dinero. Ante esta presion, el empresario piensa en distintas alternativas: un credito familiar, el prestamo de un amigo, el banquero -aunque este es menos agil- o el prestamista que ha tomado este oficio como su actividad principal.

En Colombia, funciona esta modalidad de credito -la del prestamista- de manera muy simple, pero extraordinariamente costosa para el empresario y, por supuesto, de una altisima rentabilidad para el prestamista.

Este ultimo es quien tiene el dinero a disposicion del empresario. Pueden ser desde 100 o 200 mil pesos, hasta cuatro o cinco millones. Ahora bien. Dado que el empresario necesita resolver su problema de manera urgente, toma el dinero en prestamo, con la condicion de pagar determinada cantidad fija durante varios dias o semanas, durante el tiempo que el prestamista elige. A esto en Colombia se le llama un prestamo "gota a gota".

Un ejemplo sencillo ilustra el tema. Supongase que un empresario requiere 200 mil pesos. Acude al prestamista y este se los otorga, con el compromiso de recibir 8 mil pesos diarios durante los proximos 35 dias, empezando al dia siguiente.

Normalmente, el empresario promedio no sabe calcular el costo financiero de esta sencilla transaccion. Estimo que si lo supiese calcular, lo pensaria mucho antes de comprometerse con este tipo de negocio: es igual a recibir dinero al 59,99% mensual.

Pregunta: ¿Que negocio serio y responsable es capaz de producir una rentabilidad de tal magnitud para poder atender el pago de los intereses de ese credito? Es muy dificil hallar uno.

Entendido esto, ¿Que impacto tiene una transaccion de esas sobre la operacion de una empresa?

Ello depende. Si una alta proporcion de los activos requeridos para que la empresa opere provienen de fuentes de financiacion muy costosas -como el "gota a gota"-, entonces el llamado Costo de Capital, es decir, el costo de los recursos que la empresa utiliza para poder operar, se torna alto y puede ser que el negocio aunque produzca Utilidad Operacional -la que proviene de la actividad a la cual se dedica la empresa-, finalmente genere una perdida porque los intereses superan la Utilidad de Operacion.

En otras palabras, el empresario esta trabajando para el prestamista y ni siquiera asi logra pagar los costos financieros del "gota a gota". Mucho menos le va a quedar utilidad alguna.

Generacion de riqueza y "piramides"

Ya el mundo entero sabe, gracias a las facilidades de la comunicacion moderna, de las enormes y graves consecuencias sociales y economicas, derivadas del fenomeno que se ha dado en llamar "piramides", acontecido en algunas regiones de Colombia en las ultimas semanas.

Obviamente, quienes tienen algun grado de formacion financiera, tienen tambien la posibilidad de analizar la realidad de distintas oportunidades de inversion puestas ante los ojos de cualquier persona que posee un capital, por pequeño que este sea.

A modo de ejemplo, en un pais en el que la rentabilidad de la inversion escasamente supera el 20,0% anual -con inflaciones promedio del 6,0%-, apenas resulta "sospechoso", para decir lo menos, una alternativa de inversion que promete rentabilidades superiores al 100,0% o mas, en periodos de tres o seis meses.

La historia de la economia mundial ha demostrado una y otra vez que el progreso de la humanidad no se logra empujando sobre el hilo de la especulacion, sino sobre el de la produccion. Esto es, no es posible que haya prosperidad duradera y mejor calidad de vida, unicamente a partir de la especulacion financiera, olvidandonos de producir.

La generacion de riqueza se produce a partir de la realizacion de una inversion , para la fabricacion de un producto o la prestacion de un servicio; la posterior venta de ese producto o servicio y el recaudo de los dineros correspondientes a tales ventas.

Ahora bien. No basta cumplir tan solo con este proceso. Es necesario que el rendimiento producido por el proceso indicado, sea superior a los costos financieros del capital que se ha emmpleado para atender tal operacion.

Dicho de otra forma. Si, por ejemplo, un inversionista tiene un capital colocado a una tasa de rentabilidad anual del 18,0%, tal inversionista "genera riqueza", cuando el rendimiento anual de su inversion supera tal costo.

Veamoslo de otra manera. Suponga el lector que obtiene 20 millones de pesos en credito, por los cuales paga el 30,0% anual. Esto lo obliga a pagar al finalizar el año, intereses por valor de 6 millones de pesos.

Si ha invertido ese dinero en un negocio que le reporte el 32,0%, por ejemplo, es claro que puede pagar los 6 millones de intereses y ha logrado "generar riqueza" por cuatrocientos mil pesos.

Sin embargo, si tan solo su negocio le reporto el 20,0% anual de rentabilidad, evidentemente esta en problemas: los 4 millones que "ha ganado", no le alcanzan para pagar los intereses del credito. Este es el caso en el cual ha "destruido valor".

Las "piramides" no generan riqueza. No solamente porque no se trata de empresas productivas, sino porque el costo del dinero que se capta a traves de ellas -150%, por ejemplo-, es imposible colocarlo en inversiones serias y responsables. De esta manera, tarde o temprano, la cadena se rompe y siempre habra perjudicados.

Leccion: el progreso de nuestros pueblos lo logramos produciendo, jamas especulando.

Lamentablemente, muchas personas -incluso pequeños y medianos empresarios- descapitalizaron sus negocios, para llevar sus dineros a una actividad engañosa y hoy todos vivimos las consecuencias.

No obstante, lo peor es que la leccion no se aprende: dentro de algunos años, volveran nuevos encantadores y con toda seguridad hallaran nuevas victimas, para que la historia se repita, porque siempre ha sido asi.

¿Sabe cuanto cuesta un minuto en su empresa?

Este es un tema que preocupa a muchos pequeños y medianos empresarios de todo el mundo, por las enormes implicaciones que tiene para la vida de la organizacion.

No obstante, cuando he hecho esta pregunta a muchos empresarios, la respuesta es una sola: "No se, nunca habia pensado en ello".

Creo firmemente que todos los que alguna vez hemos sido empresarios, o sencillamente hemos tenido responsabilidades como directivos en una organizacion -sea esta grande o pequeña- nos preocupamos, por ejemplo, con la llegada tarde de los trabajadores; el envio inoportuno de los materiales para atender el proceso de produccion; el daño de una maquina; etc.

¿Por que tal preocupacion? Sencillo: porque en todo ello hay implicitos costos que afectan la parte financiera de una empresa.

Ahora bien, cuando he realizado para algunas empresas el ejercicio para responder a la pregunta del titulo, lo he realizado de la siguiente manera y, creanme, siempre me he sorprendido de la cifra a la que finalmente llego:

1. Tomo el valor de la nomina mensual y le adiciono la carga prestacional, mas los distintos aportes de ley.
2. Considero el valor de los Costos y Gastos de Operacion. Es decir, aquellos en los cuales tengo que incurrir para que el negocio pueda operar: arriendo, servicios publicos, telefono, papeleria, internet, etc.
3. A la suma de los dos valores anteriores, la divido entre 23,3, que es el numero promedio de dias que, en Colombia, se labora. Es claro que el resto del mes, esta representado por dias dominicales y festivos y por la proporcion de dias que a cada mes le corresponde por las vacaciones de los trabajadores.
4. Este valor, al que denomino Costo y Gasto por dia, lo divido entre ocho horas laborables por dia y luego por 60 minutos que tiene la hora.

Lo invito a que haga el ejercicio para su empresa, para que se de cuenta realmente del costo de un minuto y pueda tomar decisiones al respecto.

PRESENTACION

Durante años he estado atendiendo distintas actividades en areas fundamentales de diferentes empresas, habiendo observado, sobre todo, los enormes problemas por los que tienen que pasar los propietarios y directivos de pequeñas y medianas empresas.

Ellos no tienen -en la mayoria de los casos- ni la preparacion suficiente, como tampoco los recursos para vincular profesionales que los aapoyen en distintas gestiones que son importantes para el desarrollo de sus organizaciones.

De esta forma, aunque tienen toda la voluntad y el deseo de salir adelante, existen para ellos una gran variedad de problemas propios de la Gerencia del negocio, que no pueden atender con la suficiencia necesaria e infortunadamente tienen que ver la desaparicion de sus empresas, al igual que la de sus capitales.

Es objetivo de este espacio la publicacion permanente de distintos articulos, documentos y, en la medida de lo posible, de investigaciones e informacion general, de utilidad practica para tales personas. Estimo que es el minimo aporte que desde este espacio puedo hacer, para tratar de contribuir con algo al trabajo y la voluntad ejemplarizantes de estos seres excepcionales.

En consecuencia, este es el objetivo de este blog: el servicio a esa comunidad.

Asi, trataremos areas fundamentales para la vida de la empresa: administrativa, financiera, legal, de marketing, etc., apoyado todo ello en la revision seria y responsable de los mas modernos y solidos conceptos.

Para esto, acudiremos no solamente a la elaboracion de conceptos, a la revision de algunos sobre la base de los nuevos descubrimientos y a la presentacion de distintos ejercicios que puedan servir de ejemplos a los pequeños y medianos empresarios, para la consecusion de sus objetivos.